بررسی بازار طلای جهانی با بازگشت دوباره ترامپ؛ طلا صعودی می‌ماند؟
پس از پیروزی غیرمنتظره دونالد ترامپ در انتخابات 2024، بازار طلای جهانی با نوسانات شدیدی مواجه شد. این فلز گرانبها ابتدا سقوط کرد و سپس به سرعت افزایش یافت، و وضعیت مشابهی با تحولات سال 2016 را به یاد آورد.
در آن زمان، افت طلا متاثر از نگرانی‌های بازار پیرامون سیاست‌های پولی فدرال رزرو بود. اما این بار شرایط متفاوت است. با شروع چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و پیش‌بینی‌های تورمی بیشتر، طلا ممکن است به عنوان یک سرمایه‌گذاری جذاب باقی بماند و در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ عملکرد چشمگیری داشته باشد.
به‌روزترین‌ها| بازار طلای جهانی در هفته‌های اخیر و پس از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده، نوسانات شدیدی را تجربه کرده است. ابتدا قیمت طلا سقوط کرد و سپس پس از پیروزی ترامپ، که برای بسیاری از معامله‌گران تعجب‌آور بود، با افزایش چشمگیری مواجه شد. سقوط اولیه طلا باعث شد تا نگرانی‌هایی در مورد آینده بازار طلای جهانی در صورت روی کار آمدن دوباره ترامپ شکل بگیرد. عملکرد ضعیف طلا پس از پیروزی ترامپ در دوره اول ریاست‌جمهوری‌اش در هشت سال پیش، این نگرانی‌ها را تقویت کرد. با این حال، به نظر می‌رسد که شرایط امروز با آن زمان کاملاً متفاوت است.
در روز انتخابات 2024، قیمت در بازار طلای جهانی در پایان بازار به ۲۷۴۳ دلار رسید که تنها ۱.۵ درصد کمتر از بالاترین قیمت تاریخی آن بود که چهار روز قبل از انتخابات ثبت شده بود. اما روز بعد، زمانی که پیروزی ترامپ آشکار شد، قیمت طلا ۳.۰ درصد سقوط کرد که بدترین روز آن از ژوئن 2024 بود که به دلیل افزایش غیرمنتظره آمار اشتغال ایالات متحده رخ داده بود. سپس پس از انتخابات، فروش طلا ادامه یافت.
نگاهی به تاثیر ترامپ بر بازار طلای جهانی در سال 2016
تا روز جمعه ۱۵ نوامبر، هشت روز پس از انتخابات، قیمت طلا ۶.۶ درصد کاهش یافته بود که مجموعاً از اواخر اکتبر تا آن زمان، افتی شدید معادل ۸.۰ درصد را نشان می‌داد. این امر موجب افزایش نگرانی‌هایی در میان معامله‌گران شد و برخی از آنها نگران بودند که بازار طلای جهانی دوباره همان روند پس از انتخابات 2016 را دنبال کند. این نگرانی‌ها قابل درک است، زیرا طلا در انتخابات گذشته نتایج ضعیفی داشت.
در ۸ نوامبر ۲۰۱۶، دونالد ترامپ با پیروزی بر هیلاری کلینتون به عنوان چهل‌وپنجمین رئیس‌جمهور ایالات متحده انتخاب شد. ترامپ ۳۰۴ رای الکترال کسب کرد در حالی که کلینتون ۲۲۷ رای داشت، اما در رای مردمی ۴۶.۱ درصد به ۴۸.۲ درصد به نفع کلینتون شکست خورد. قیمت طلا در روز انتخابات ۲۰۱۶ به ۱۲۷۶ دلار رسید، اما پس از آن با کاهش قابل توجهی مواجه شد. هشت روز پس از انتخابات، قیمت طلا ۵.۲ درصد کاهش یافت و روند کاهش ادامه یافت.
تا پایان دسامبر ۲۰۱۶، فقط شش هفته پس از پیروزی ترامپ، قیمت طلا ۱۱.۵ درصد کاهش یافت و این کاهش گسترده‌تر شد و مجموعاً ۱۷.۳ درصد از اوج قیمت آن در جولای همان سال کاهش پیدا کرد که در آن زمان به طور جدی وارد قلمرو بازار خرسی (زمانی که بازار با کاهش طولانی مدت قیمت روبرو می‌شود) شد. اگرچه طلا از آن زمان به تدریج بهبود یافت، اما یک سال بعد، در اوایل دوره اول ترامپ، تنها ۰.۴ درصد افزایش در مقایسه با زمان انتخابات داشت.
با توجه به این تاریخچه، و با توجه به اینکه قیمت طلا پس از انتخابات امسال همان مسیر پس از انتخابات ۲۰۱۶ را دنبال کرده بود، این نگرانی وجود داشت که در دوره دوم ترامپ، طلا دچار افت شدید دیگری شود. اما این تحلیل سطحی است و از درک کامل وضعیت بازار غافل است. حرکت قیمت طلا تحت تاثیر چندین عامل مهم است که امروز شرایط بسیار متفاوت از هشت سال پیش است.
نیروهای اصلی تاثیرگذار بر قیمت بازار طلای جهانی
دو عامل اصلی که بر قیمت بازار طلای جهانی تاثیر می‌گذارند، عبارتند از: خرید و فروش قراردادهای آتی طلا توسط سفته‌بازان و جریان ورودی و خروجی سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران. این دو گروه از معامله‌گران تمرکز و افق زمانی متفاوتی دارند. بازار آتی طلا می‌تواند با اهرم‌های بسیار بالا، حتی تا ۲۲.۹ برابر، فعالیت کند. در چنین شرایطی، یک تغییر کوچک در قیمت طلا می‌تواند تاثیر زیادی بر سود و زیان وارد کند.
سفته‌بازان که معمولاً در تایم فریم‌های کوتاه مدت مانند ساعت‌ها یا روزها به تحلیل می‌پردازند، به شدت تحت تاثیر تغییرات قیمت دلار آمریکا هستند. آنها معمولاً در صورت ضعف دلار، به خرید طلا روی می‌آورند و در صورت تقویت دلار، به فروش طلا می‌پردازند. این حرکت‌های بزرگ در بازار آتی طلا می‌تواند تاثیر زیادی بر قیمت طلا داشته باشد، حتی اگر حجم سرمایه در این بخش نسبت به سایر بازارها کوچک‌تر باشد.
در سوی دیگر، سرمایه‌گذاران با افق زمانی بلندمدت، به جریان‌های سرمایه‌ای بلندمدت‌تر مانند خرید و فروش صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETF) توجه دارند. صندوق‌هایی مانند GLD و IAU که پشتوانه فیزیکی طلا دارند، معمولاً به عنوان نماینده‌ای از روند کلی بازار طلا عمل می‌کنند. بر اساس داده‌های آخرین گزارش شورای جهانی طلا، صندوق‌های GLD و IAU تقریباً ۳۹ درصد از کل موجودی طلا در صندوق‌های ETF جهانی را در اختیار دارند.
وضعیت بازار طلای جهانی پس از پیروزی ترامپ در سال 2024
بازار طلای جهانی در واکنش به پیروزی ترامپ در انتخابات 2024، با نوسانات قابل توجهی روبرو شد. برخلاف سال 2016، در این دوره طلا بیشتر تحت تاثیر انتظارات بازار از تغییرات سیاست‌های پولی فدرال رزرو (Fed) قرار دارد. پس از انتخابات 2024، نگرش بازار نسبت به تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو تغییر کرده است. این بار فدرال رزرو بیشتر در مسیر کاهش نرخ بهره حرکت می‌کند، که باعث تقویت دلار آمریکا می‌شود، ولی در عین حال بازار طلای جهانی نیز از این روند متاثر می‌شود.
در حالی که طلا پس از پیروزی ترامپ در 2024 همچنان شاهد کاهش‌هایی بود، این کاهش‌ها نسبت به سال 2016 کمتر شدید بود. تا روز ۱۵ نوامبر، قیمت طلا ۶.۶ درصد کاهش یافته بود، اما این افت به زودی متوقف شد و طلا شروع به بازگشت کرد. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران در صندوق‌های ETF طلا پس از یک دوره فروش، به سرعت شروع به خرید دوباره کردند و میزان موجودی طلا در این صندوق‌ها پس از انتخابات 2024 نسبت به سال 2016 افزایش یافت.
این تفاوت‌های اساسی میان شرایط امروز و دوره اول ترامپ، باعث می‌شود که نگرانی‌ها در مورد آینده طلا در دوره دوم ترامپ کمتر باشد. افزایش تقاضا برای طلا به دلیل انتظارات تورمی و تقویت دلار، همراه با وضعیت متفاوت فدرال رزرو در سال 2024، باعث خواهد شد که طلا همچنان از حمایت خوبی برخوردار باشد.
طلا، گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران
رفتار طلا پس از پیروزی ترامپ در سال 2024 کاملاً متفاوت از دوره اول ریاست‌جمهوری وی در 2016 است. در حالی که در آن زمان، بازار تحت تاثیر انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و تقویت دلار قرار داشت، اکنون با یک روند کاهش نرخ بهره مواجه هستیم که فشار کمتری بر قیمت بازار طلای جهانی وارد می‌آورد. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران به دلیل پیش‌بینی‌های تورمی بیشتر و کاهش نرخ‌های بهره، تمایل بیشتری به خرید طلا پیدا کرده‌اند.
به طور کلی، با توجه به شرایط متفاوت اقتصادی و پولی در سال 2024، طلا هنوز هم یک فرصت جذاب برای سرمایه‌گذاری است و ممکن است در طول دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ، عملکرد بهتری نسبت به دوره اول آن داشته باشد.
